金山论期：夜盘及5月17日期货操作策略

　　商品指数日内再收中阳线，连续两个交易日中阳收线，彻底扭转之前近一个月震荡下跌局面，后市走势整体看涨。化工板，日内收中阳线，目前看后市行情存在反转的可能，暂不定性为对此前下跌修正之后继续下行，空单谨慎；黑链指数，日内行情收上下影小阳线，整体依然在近一个月震荡区间内运行，形成突破前暂按震荡行情对待；有色板块，日内行情再收阳线，连阳走势有望扭转下跌行情，目前反弹到达压力位，继续上行则后市看转多；农产品(000061)，日内行情收上影中阳线，创近期新高，形成多头走势，后市行情继续看涨；贵金属，日内行情收上影小阳线，连续上行承压，短期会先进行调整，之后站稳则会形成涨势。

　　整体上，商品走多，操作上建议以多单思路为主。

　　明日之星

　　甲醇1909，夜盘行情连续震荡上行，白盘行情首先震荡，尾盘再一次拉升，日线收中阳线，反弹较为强势，接下来关注2480附近压力，此位置突破前，只以后市潜在多头行情对待，一旦突破，后市将转为多头走势。

　　有色金属

　　【沪铜】短线操作可以回落企稳参与多单

　　智利国家铜业公司（Codelco）今年第一季度产量为37.09万吨，比去年第四季度下降 27%，同比也下降17%。这是Codelco2008年以来最低水平，今年年初的暴雨导致运输道路中断，再加上矿井老化问题致使第一季度铜产量全线下降。国际铜业研究小组：预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨, 2020年供应短缺25万吨。其中预期2019年全球精炼铜产量预计将增加2.8%，2020年增加1.2%；2019年全球表观精炼铜消费量将增加约 2%，2020年将增加1.5%。沪铜1906，夜盘行情低开，之后震荡上行，白盘行情横盘震荡，日线收小阳线，连续下跌行情获得企稳，加之商品整体上行，短线操作可以回落企稳参与多单，短线操作。

　　【沪锌】企稳即可参与多单等待新高

　　5月锌精矿加工费持续高位，四月生产瓶颈突破速度明显加快，湖南株冶产量明显提升，三立全面恢复，轩华、汉中、白银均有所恢复，其他因检修等原因减产企业预期集中于5-8月集中释放。消费端，下游快速恢复，整体恢复至去年同期水平。沪锌1906，日内行情冲高回落，收复涨幅后再获支撑进行上行，日内收阳，后市行情整体看涨，操作上，可以积极做多，企稳即可参与多单,等待新高。

　　【沪镍】回落企稳做多反弹还有高点

　　中国国际环球商品市场策略主管傅晓女士表示从长期趋势来看，镍是所有基本金属中最为波动的。当前，印尼镍矿和电动汽车电池为镍价的主要影响因素。截止今年三月，印尼有约2493万镍矿石出口配额尚未使用。这意味着印尼镍矿石供应过剩。沪镍1906，夜盘行情震荡上行，白盘行情横盘震荡，日线收阳，上涨1200点，企稳做多思路大幅获利，后市行情继续看涨，操作上继续以多单为主，回落企稳做多，反弹还有高点。

　　黑金品种

　　【螺纹】企稳做多反弹会继续新高

　　按照河北省生态环境厅2019年第二季度大气环境强化执法专项行动安排部署，唐山市生态环境局迅速行动，于 5月11日至25日在全市开展第二季度大气环境强化执法专项行动。螺纹1910，夜盘开始行情一路上行，白盘继续新高，日线收阳，上涨超50点，昨评企稳做多思路兑现盈利，后续操作思路维持多单为主不变，企稳做多，反弹会继续新高。

　　【焦炭】短线高抛低吸

　　焦炭供给端暂时高位暂稳，利润角度来看估值中性略低，唐山限产暂不及预期，钢厂开工略有下行，焦炭产业链库存略有下降，环保部通报山西焦化(600740)厂环保问题后供应缩减预期增强但未落实，短期钢厂利润有压缩可能，煤焦或有震荡，需关注基差走势、山西地区环保力度、唐山钢厂限产情况。焦炭1909，夜盘至上午行情维持横盘震荡走势，下午收盘前行情出现一波下跌，之后收复跌幅，日线收十字星，反弹遇阻，短线先看调整走势，操作上，短线高抛低吸。

　　【热卷】行情企稳做多反弹将继续

　　热卷1910，日内行情整体震荡上行，日线收小阳线，整体反弹走势，操作上以多单思路为主，短线回调空单，夜盘如不能下破3630支撑建议小利离场，行情企稳做多，反弹将继续。

　　能源化工

　　【原油】行情企稳做多 有望刷新近期高点

　　乌克兰管道运营商 Ukrtransnafta：已经恢复连接欧洲的石油管道运输；原油1906，日内行情首先连续震荡上行，之后横盘进行震荡，日线收上影阳线，整体为多头走势，操作上建议以多单思路为主，行情企稳做多，有望刷新近期高点。

　　【橡胶】以多单为主 后市行情如直接上行可以直接跟进

　　混合胶严查以及节前空头了结离场带动沪胶大幅反弹，但沪胶中长期基本面维持供应过剩格局，现货库存高位，目前产区新胶供应青黄不接，受利好带动沪胶短期偏强，但整体维持底部震荡格局。市场看涨情绪较浓，商家惜售手中库存，市场低价货源有限。橡胶1909，夜盘行情小幅震荡上行，白盘开盘行情急速大幅拉升，并收于高位呈大阳线形态，行情强势，操作以多单为主，后市行情如直接上行可以直接跟进，收线回落则等企稳后再进场多单，反弹等待新高。

　　【PTA】防守本周低点下方参与反弹多单短线思路对待

　　PTA在宏观情绪及基本面影响下震荡为主。一方面。期现货市场走势分化，现货市场因供应商持续回购导致价格小幅上涨，现货流动性有所收紧。但另一方面，下游需求表现不佳。聚酯装置存在检修，且江浙地区涤纶长丝市场成交仍显一般，主流厂家市场平均产销集中在60-80%左右。PTA1909，日内行情连续窄幅横盘震荡，日线收小阳线，此前连续下跌行情企稳，结合商品整体来看，后市有望企稳反弹，操作上，防守本周低点下方参与反弹多单，短线思路对待。

　　【甲醇】一旦突破后市将转为多头走势

　　目前甲醇检修装置基本恢复，5月下旬甲醇进口船货将集中到港，供应压力将逐渐增大。需求方面，上周甲醇传统下游开工有所提升，但后续提升空间有限，而新建MTO装置投产利好仍未见释放，久泰MTO装置恢复稳定运行时间仍未确定，南京诚志60万吨装置虽然已经顺利中交，但通常中交后2-3个月装置才能正常运行，短期来看整体下游需求难有继续提升的空间。甲醇1909，夜盘行情连续震荡上行，白盘行情首先震荡，尾盘再一次拉升，日线收中阳线，反弹较为强势，接下来关注2480附近压力，此位置突破前，只以后市潜在多头行情对待，一旦突破，后市将转为多头走势。

　　农副产品

　　【豆粕】调整到位企稳后参与多单

　　市场利空出尽，卖盘枯竭，同时中西部作物种植受天气影响而延误，进而刺激空头回补。远期到港预估下调，未来几周国内大豆及豆粕库存料将维持低位，豆粕基差仍有走强的空间。结合当前南美大豆供应充裕，油厂将大量开工及套保锁定利润。国内豆粕受非洲猪瘟影响，养殖户补栏积极性受抑，豆粕成交不佳，下游提货速度减慢，基本面压力较大，但豆油价格下行，油厂挺粕销售情绪浓，豆粕抗跌性强。豆粕1909，夜盘行情震荡上行，白盘复杂震荡，日线收上影阳线，行情整体走势看涨，但应注意到小时级别连续上行遇阻，后市做多需要耐心等待，调整到位企稳后参与多单，激进可以盘中实时把握回调空单。

　　【菜油】行情承压亦可参与空单高抛低吸对待

　　目前豆油和棕榈油价格已经跌破了之前形成的技术性的上升通道的阻力位，整体处于空头节奏中。菜油受到中加关系影响短期走强，但政策面的事件无法把握，市场对后期价格的走向分歧很大，建议尽量规避菜油的单边敞口配置。菜油1909，日内行情出现两波震荡上涨走势，整体收上影阳线，延续震荡上行走势，目前短线承压，预期行情将进行复杂震荡整理，短线操作上，行情承压亦可参与空单，高抛低吸对待。

　　【豆油】回落企稳做多参与波段上行

　　豆油1909，夜盘行情高开高走，长时间震荡整理后，尾盘行情再次上行，日线收阳，后市行情整体看涨，操作上建议以多单为主，回落企稳做多，参与波段上行。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】