云数据：油脂带动农产品六连阳

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓37.2万手，震荡上涨0.11%报147.55点，连续两日飘红。周三指数低开走升盘整运行，早盘增仓下挫之后在下午快速走升，创日内新高之后有所回落，整体是守住了20日均线的位置，小时线呈现震荡上行走势。日内继续是农产品表现强于工业品，持续性拉涨之后指数冲击8-9月份高点位置，日内主动驱动力量来源于油脂，油脂板块整体是再创年内新高，资金流入显著，上涨序幕拉开。此外饲料板块也是震荡抗跌，在MA20企稳之后存在上涨驱动，油脂整体带动作用或加大，CPI通胀愈发明显。日内有色连续冲高回落之后，今日企稳冲上MA20位置，注意多单尝试介入操作。化工和黑色整体还是低位徘徊运行，趋势性转向未能打开之后继续关注区间震荡博弈机会，但整体品种间差异也是突出，注意强弱区分对待。贵金属止跌之后减仓回升，市场还是关注美联储降息情况，不变预期一致的情况下， 注意鲍威尔的新闻措辞。

　　商品指数沉淀资金1176.41（+21.26）亿元，其中：油脂板块流入5.77亿元，贵金属流出3.95亿元，化工流入1.53亿元，黑色流入10.55亿元。棕榈油增仓近10万手再创新高，焦炭增仓5.5万涨先抑后扬，豆二减仓近5.4万手冲高回落，沪银减仓5万手小幅收阳。领涨品种棕榈油（1.95%）、20号胶（1.41%）和橡胶（1.40%），领跌品种锰硅（-1.74%）、沥青（-1.00%）和焦炭（-0.77%）。

　　股债方面：周三（10月30日），A股延续震荡走低，上证指数收跌0.5%报2939.32点；深证成指跌0.66%报9681.54点；创业板指跌0.15%报1684.08点；万得全A跌0.78%。两市成交4673亿元，较上日缩量明显。北向资金净流入29亿元，连续5日净流入。

　　行业板块方面，区块链概念股严重分化;国产芯片概念拉升；次新股板块低迷；VPN概念遭重挫;此外，鸡肉、工业大麻、ETC、人造肉、汽车等板块跌幅靠前。

　　北向资金净流入29亿元，连续5日净流入。

　　国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.32%，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.12%。公开市场方面，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，10月30日不开展逆回购操作。当日2000亿元逆回购到期。资金面方面，Shibor多数上行，隔夜品种下行6.5bp报2.3030%，7天期上行1.3bp报2.6830%，14天期下行3.3bp报2.7780%，1个月期下行0.2报2.7710%，3个月及以上期限品种均上行。

　　【原油专题】

　　原油（SC1912）: 今日减仓0.09万手，下跌2.3元或0.51%，报452.6元/桶。周三INE原油主力低开下探450.8之后增仓企稳持续性走高，最高升至458.3之后减仓震荡运行，早盘回落之后，减仓呈现持续性疲软走势，午后回落至454下方。冲高回落主要是过油价出现调整压力，但国内INE原油还是技术性表现趋强的情况下，450之上建议是多单继续主动低吸为主，高点注意460附近阻力争夺。国际油价出现调整，但也是处在升势之中，没有出现极端风险的情况下，建议依托上升趋势线低吸买入为主。

　　燃油（FU2001）:今日增仓0.6万手，收盘下跌4元或0.18%，报2203元/吨。

　　燃料油低开试探2340之后增仓走升，升至2390之后减仓回落，之后盘整于日内均线附近。期价目前在5日均线和60日均线交织附近止住了跌势，但在2400阻力位下还是呈现震荡交织行情，近期BDI指数持续性回调，国际油价在沙特遇袭事件之后逐步护肤供给，也是处在对突发涨势进行修复，因此滞涨也是有原因的。不过，随着中美经贸摩擦的各方缓和，需求提振上有所加强，因此继续是关注2350-2400区间争夺，轻仓波段性参与，企稳或下破注意顺势操作。

　　沥青（BU1912）：今日增仓4.9万手，收盘下跌48元或1.55%，报3042元/吨。

　　沥青在低探试探3140之后针对哪个走升，日内最高升至3190下方之后呈现窄幅波动走势。在3170附近是交织运行，没有进一步形成杀跌走势，在跌势放缓之后关注多空资金的抉择，短线在3200附近未能夯实之前整体还是存在承压调整可能，进一步跌破3170附近平台后建议是短空操作为主，重回震荡区间后，3130下破则有望继续向3000支撑靠拢。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日增仓2.19万手，上涨25元或0.75%，报3373元/吨。周三螺纹钢震荡回踩3330之后震荡企稳，午后增仓之后拉涨上行，尾盘创近期新高之后夯实了3360附近的平台位置，按照我们给出的操作建议多单继续持有且可跟进。在技术性走升形态延续的情况下，3350-3360附近形成阶段性技术支撑，上方关注3380和3400企稳之后进一步买入机会。5月合约在3200多单介入之后，在夯实3220之后低吸继续买入操作。贴水走扩至144元，近月走升力度较强。

　　热卷（HC2001）：今日减仓0.74万手，上涨6元或0.18%，报3365元/吨。周三热卷震荡运行之后减仓回落，增仓施压至3328之后企稳，下午减仓快速拉升，在日内均线夯实之后，尾盘继续拉涨至3368的高位，站稳了20日均线的位置，平台上行企稳多单建议主动介入，低点支撑3320有效的情况下，目前大概率是依托MA10上行。5月合约V型走势，在3200-3220支撑也是有效的，震荡守住之后也是维持偏多判断，关注3245站上多单主动进场机会。贴水走扩至123元。

　　铁矿（I2001）：今日增仓3.62万手，上涨0.5元或0.08%，报622.5元/吨。周三铁矿石震荡增仓下挫至610.5之后止住跌势，午后增仓发力之后企稳重升至620上方，录得0.5元的微涨。结束了前两日的连续性跌势，在技术上继续关注620附近争夺，企稳之后还是谨慎去沽空了，继续站稳之后，建议还是短线多单去参与了，高位关注627附近的争夺，企稳则可少量买入。从目前铁矿石的驱动来看，震荡运行概率较高，整体承压在60日均线的位置，波动受限。5月表现抗跌一些，560震荡守住之后维持偏多思路，不过企稳还是要看MA60阻力争夺。

　　焦炭（J2001）：今日增仓5.55万手，下跌13.5元或0.77%，报1744.5元/吨。周三焦炭早盘增仓跳水跌至1716的新低之后盘整运行，增仓博弈之下午后也是出现企稳上行迹象，夯实了日内均线的位置。在1732破位之后也是重新收回，收在1745元。日内钢材的强势形成提振，多头低位主动增仓介入，目前现货存在高升水，资金博弈力量加重，不过还是继续关注1730附近争夺，继续下破则空单主动介入，短线关注1761附近阻力争夺，未能企稳之前不具备抄底机会。5月焦炭创1693的新低，短线关注1720附近阻力争夺，之下弱势延续。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓1.14万手，上涨1.5元或0.12%，报1260.5元/吨。周三焦煤减仓回升至1265之后承压下挫，最低回落至1251之后，下午随着板块整体回暖而上行，不过整体力度欠佳，未能突破日内高位。技术上关注1245-1265区间运行情况，整体震荡偏强的情况，也是存在平台压制，未能突破之前多单也是谨慎追进，逢低部分介入为主。5月合约增仓下挫至1161之后回升，整体表现不及近月，盘整偏弱运行，波段性高抛为主。

　　郑煤（ZC2001）：今日增仓0.83万手，上涨0.4元或0.07%，报556.6元/吨。周三动力煤增仓在555-557.6之间窄幅波动，昨日大跌之后在低位表现平稳，增仓争夺之下预计震荡概率较高，建议参与高抛低吸操作，或暂时观望为主，区间参考555-561的位置。从周线来看，目前整体还是下行压力偏重。11合约最低至547.4元的低位，减仓多头跑路较多，对远月形成压力。5月表现相对较强，不过也是处在低位震荡格局，关注551-552压力。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓1.27万手，下跌7元或0.47%，报1482元/吨。周三玻璃震荡走升承压在1495的位置，随后减仓回落至1481之后震荡运行，整体在1490附近平台位置继续下破确立，空单继续持有的情况下，反弹继续抛空，低点关注1460附近支撑争夺。5月玻璃表现较为抗跌，在1415-1430反复争夺，沽空操作还是谨慎一些。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日减仓1.16万手，上涨4元或0.14%，报2863元/吨。

　　周四豆粕增仓下行至2850上方之后企稳减仓回升，午后最高升至2880之后回落，不过收盘还是站在了2860上方位置，短期波动之后存在上行驱动。在工业品整体面临下行压力之后，触及平台支撑守住之后，空头资金传给呈现部分主动离场之势，关注均线位置争夺，进一步走升的话建议是轻仓多单介入，仍不能站上2860的话则低位弱势盘整行情延续。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓0.25万手，上涨5元或0.22%，报2265元/吨。

　　周三菜粕怎增仓回踩2250上方之后减仓升至日内均线上方持坚运行，午后增仓快速升至2287之后尾盘减仓收回，未能企稳2290的位置，不过从目前震荡三连阳的走势来看，也是呈现的是企稳迹象，在2250-2260区间建议是低吸买入位置，高位关注2290企稳买入情况。蓄势情况下，投资者还是盘中多关注下资金流入流出对行情的影响。

　　豆油（Y2001）：今日减仓2.08万手，下跌80元或1.29%，报6138元/吨。

　　周四豆油增仓承压在6146的位置，午后减仓下行最低至6060上方位置，在6140的平台支撑下破之后重新回到震荡区间内运行，操作上则继续关注6000整数位支撑的有效性，在没有明显利空因素出现的情况下，大概率继续是区间内滚动交易，关注低位区间6000-6030的支撑空单离场买入机会，短线6112附近颈线承压。

　　棕榈油（P2001）：今日减仓2.33万手，下跌128元或2.55%，报4888元/吨。

　　周四棕榈油增仓震荡冲高4916之后减仓下挫，午后最低至4814的位置，日内高点回落也是超百元，在4900的平爱位置继续上冲失败之后，技术性调整压力显现，原油价格持续性回落之后的助涨作用消失，同时在4830附近小平台下破之后则继续向低点4750和4700运行概率升高，重新回到震荡区间内之后关注4854附近带来的阻力压制。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.28万手，下跌23元或0.31%，报7343元/吨。

　　周四郑油早盘增仓冲高之后出现滞涨，在7400承压的情况系，午后减仓跳水跌破日内均线支撑之后，下行至7330附近的日内低位，整体继续是处在7300-7410的区间震荡走势，操作上也是波段性交易为主的思路，追涨和杀跌均要谨慎为之。

　　苹果（AP2001）：今日减仓0.33万手，上涨86元或1.03%，报8400元/吨。

　　周四苹果在8050下方承压之后继续回到8000之下运行，空头主动增仓之后持续性杀跌至7818的近期新低之后尾盘减仓回升至7870上方位置，技术性破位行情未能突出，新进空单减持是暂时离场了，高位在8125和8000整数位压力之下，弱势行情延续，但在没有有效下破7870之前，主动加空操作也要谨慎。关注波段性操作机会的同时，还是主动高空为主。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.15万手，上涨15元或0.14%，报10505元/吨。

　　周四红枣在10520附近滞涨增仓杀跌至后低位弱势运行，最低至10250之后减仓上行，午后快速回升之后最高升至10500上方，增仓杀跌全部收回，在多空激烈争夺的情况下，关注60日均线附近争夺，企稳的话则多单轻仓跟进，失败的话下破10500继续是沽空为主，阶段性关注10250附近的短线支撑，不下破谨慎杀跌。

　　白糖（SR2001）：今日减仓1.51万手，下跌55元或1.00%，报5424元/吨。

　　周四白糖震荡盘整在5406-5450的位置，连续两日下挫之后，期价在40日均线附近展开争夺，技术上在5480附近承压的情况下，操作上建议还是注意高空机会，下方关注5428附近的40日均线争夺，进一步盘整下行的话则转空概率升高，关注资金在5428-5480区间的争夺。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓6.19万手，下跌84元或3.51%，报2306元/吨。

　　周四甲醇减仓回落至2277之后走升，增仓运行下最高升至2312的位置，午后盘面表现疲软，不过在跌势放缓之后还是多头主动增仓迹象明显，关注2300附近整数位平台的争夺，进一步企稳5日均线的话则涨势有望重拾。之下的话则还是继续震荡寻底过程，重要支撑2264的位置。

　　PP（PP2001）：今日减仓2.91万手，下跌131元或1.55%，报8299元/吨。

　　周四聚丙烯震荡增仓冲高8330附近之后回落，午后增仓施压下进一步下跌至8190附近位置。处在8200附近的支撑平台位置，在5日均线失守之后接下来关注10日均线附近的支撑情况，进一步下挫的话则空头格局将展开，首先将试探回补本周的跳空缺口位置。

　　PTA（TA2001）：今日减仓7.14万手，下跌148元或2.75%，报5238元/吨。

　　周四PTA全天是增仓震荡疲软的走势，午后增仓下行出现加速，最低至5118的位置，技术上在60日均线附近承压，，同时在5180附近平台位置下破之后压力再度凸显，自身基本面不佳的情况下，预计还将存在试探5050低位平台的可能，守住的情况下，还是建议轻仓布局多单，后期随着需求旺季的来临，还是存在一定需求支撑的，短线走势在5156之下短空。

　　乙二醇（EG2001）：今日减仓2.48万手，下跌239元或4.49%，报5083元/吨。

　　周四乙二醇在5000整数位平台守住之后震荡走升，最高升至5117的位置，午后整体是震荡运行的走势，基本上是处在日内均线上方，短线关注5000-5100的区间争夺，在技术性止跌之后5日均线附近成为首要支撑位，不继续下破的话则空单离场的同时，注意短线买多机会，涨停缺口回补之后，也是给多头资金带来一定信心。

　　橡胶（RU2001）:今日减仓0.76万手，下跌155元或1.29%，报11905元/吨。

　　周四橡胶增仓小幅施压之后，减仓冲高承压在11970的位置，午后减仓回落之后，尾盘跳水再破11880附近的支撑平台，地下破20日均线之后则短线支撑失效，注意短空的操作机会，或等待11650附近平台的进一步争夺企确认，整体波动不显著的情况下，建议是轻仓波段性参与。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1911）：今日减仓0.18万手，上涨1410元或1.04%，报136520元/吨。

　　周四沪镍增仓震荡走升，白盘减仓盘整运行下，组稿升至13.73万的位置，连续两日飘红之后，守住了20日均线的位置，止跌之后的沪镍空单暂时规避了，在低点不继续下破的情况轻仓试多，上方关注13.8-14万关口带来的阻力位争夺能否再度企稳，否则上涨驱动力不佳。

　　沪锌（ZN1911）：今日增仓0.27万手，上涨15元或0.08%，报19125元/吨。

　　周四沪锌全天震荡运行之后在午后冲高19090之后增仓下杀回落至18930的日内低点。在60日均线附近争夺失败之后转为偏弱夯实，进一步下行的话则注意短线空单跟进，阻力在19000整数关口附近，下方关注18850附近均线争夺，破位的话则继续卖出。

　　沪铝（AL1911）：今日减仓0.32万手，下跌25元或0.18%，报14215元/吨。

　　周四沪铝低开下挫之后减仓震荡回升至14205之后滞涨，早盘减仓重心略有回落，尾盘继续走软的情况下，回落至14095的低位，技术性平台支撑14170附近下破，继续向60日均线和14000整数位靠拢，，下方支撑继续破位的话空单建议主动跟进，否则主动减持。

　　沪金（AU1912）：今日增仓0.10万手，上涨1.55元或0.45%，报346.5元/克。

　　周四黄金在343.3-348.6区间运行，夜盘增仓走升之后减仓走势疲软，在美联储降息之后出现跳水，早盘增仓杀跌创日内新低之后走升修复跌势，说盘回到346附近位置。波动虽然有所加大，但还是未能打破盘整区间的交错运行格局，操作还是关注343-350区间博弈，短线区间内交易为主，关注打开之后的顺势跟进。白银盘中再创4315的新低，收盘是重回震荡区间，操作上关注4500附近压力，同时4350继续下破的话也注意空单的介入，否则延续盘整对待。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。