能化领涨！乙二醇大涨，PVC紧随；“妖镍”跳水，阴跌何时休？

　　11月28日国内期货市场大部分品种收跌，但是较昨日有所好转。能化板块涨幅居前，乙二醇受均线支撑，大幅上行，到达前期平台位置，收涨2.14%，PVC紧随其后，收涨2.09%，尿素、燃油小幅上涨，原油收平，甲醇、沥青、PTA领跌，基本金属沪铅上涨1.21%，铜、锌小幅收阳，镍跌幅近2%；黑色系中，铁矿石今日再度收红，热卷、螺纹钢亦小幅上涨，焦煤焦炭小幅收阴；农副产品波动不大，菜油、红枣、白糖、菜粕、强麦、豆粕收涨，苹果、鸡蛋、玉米、棉花、棕榈收跌。

　　乙二醇近月合约大涨。主要受到现货偏紧，进口到港预期下滑的消息影响。11月份以来，原油受到opec延长减产预期提振保持强势，而eg方面库存持续降低，下游聚酯让利促销，poy等品种库存也未出现大幅累积。

　　目前来看国内外开工率同步提升。国外方面，虽然马油75万吨已经推迟至明年开车，但美国MEGlobal 175万吨计划于11月出料。国内方面，荣信40万吨装置试车，煤化工方面黔西20万、河南洛阳20W以及华鲁50 万处于检修状态，整体负荷回升加速，截至最新数据，保持在75%左右的高位。

　　进口方面，从到港预报来看，在爆炸之后也处于缓慢提升状态。目前来说，支撑乙二醇价格最核心的矛盾是低库存与弱需求预期，12月份中下旬。考虑到需求前景不明，下游年前订单接近尾声，让利促销难以为继。同时当前的乙二醇价格未到倒逼停产的地步，预计供应将继续回升，届时港口去库也将向累库转向。

　　东海研究所资深能化研究员李婉莹对和讯期货表示，留给近月逻辑反转的时间有限，01也容易受到资金情绪影响，因此建议稳健投资者关注05。

　　PVC延五日均线上方顺势操作。PVC现货市场货源依旧紧张，各地区主流价格陆续上调，华东地区PVC价格上涨，山东市场也存在补涨现象，其他地区价格大稳小动。主产区企业预售订单较好，无库存压力，报价坚挺。内蒙货源排队提货仍维持在7-10天，厂家生产利润可观。

　　贸易商惜售情绪明显，报价跟涨，市场低价货源减少。下游市场刚性需求稳定，但采购积极性不高，维持低库存状态，现货交投气氛一般。电石采购价格稳定，供需博弈，成本端企稳。方正中期期货夏聪聪认为在供应紧张情况下，PVC期价向上突破6730压力位，将进一步测试6850目标位，五日均线上方顺势操作。

　　镍弱势未改，震荡反复波动为主。贸易谈判预期向好，市场情绪虽有好转但在确定性消息出现前，市场走势依然震荡反复，有色整体反复震荡。供需面来看，外盘库存近期回升 1002吨，内盘微减少，镍铁价格近期也在下跌，华东镍铁厂有停产检修，影响约2000金属吨。不锈钢报价趋稳，整体负反馈延续，因价格下行引发不锈钢有停产检修预期发生。

　　镍供给端事件主导失去支持，以及 LME 仓单反复。外围宏观贸易问题仍有较强的不确定性，市场仍关注贸易谈判进展。方正中期期货杨莉娜认为，技术来看镍暂时止跌，延续震荡反复，关注宏微观共振变化。不锈钢价格低迷成交下滑，期货 ss2002围绕14500元偏弱震荡延续，在20日均线压制较强之下震荡再度转弱。