动力煤：供给端干扰助推近月盘面加速上行

摘要：

近期，煤炭坑口又是风生水起。显示西部能源旗下内蒙红庆梁煤矿，因调查取证停产，再有就是这两日不断发酵的陕西开始治理明盘。目前，生态治理矿井涉及共20多家，总产能在4000-5000万吨之间，要求停产煤矿目前正常生产的约16-17家。由于对各煤矿具体产能进行统计，平均值看目前涉及在产产能约3800万吨。若后期该部分煤矿全部停产，单日影响产量约10.4万吨。榆林地区单月产量19年峰值贴近5000万吨，年均值3869万吨。2019年单日产量127万吨附近，若所涉及明盘停产，单日煤炭产量下滑8.2%。

因此，市场打破了一个多月以来的窄幅震荡，又再度开始发力上攻。在本来淡季预期下开始了一波拉涨。从盘面上看，突发事件更多的是作用在近月合约，建议09合约短多思路看待，上方压力位590，激进者可适量逢高建空。

最新消息是13日内蒙古伊泰红庆河煤矿由于倒查20年影响暂时仍处于停产状态，复产时间待定。而国电察哈素煤矿和尔林兔煤矿于今日下午均开始恢复生产，两矿共计产能为1800万吨。

一、陕西开始治理明盘

市场消息称，陕西开始治理明盘，火工品停供。近日能源局开会，要求生态治理矿井停产，目前只有三家标本煤矿在生产。生态治理矿井20多家，总年产能4-5千万，要求停产前正在生产的煤矿有16-17家。

据榆林煤炭交易中心了解，榆林明盘主要分布在神木地区，但目前神木地区许多明盘仍在正常生产，暂未出现大面积停产现象。

另外，有消息称，伊泰停五个大矿包括汇能尔林兔煤矿、国电矿、伊泰红庆河煤矿、博源煤矿，石拉乌素煤矿。

目前汇能尔林兔煤矿、国电矿、伊泰红庆河煤矿已经暂停生产，博源煤矿11日开始恢复销售，石拉乌素目前仍处于生产状态。

榆林煤炭交易中心分析表示，综治项目确实为改善生态环境做出了贡献，但在治理过程中，出现了批小挖大、偷逃税款、偷卖黑煤等乱象。19年1月神木发生矿难后，当时神木政府叫停了综治项目。因为综治项目较多，前期投入较大，许多综治项目企业与政府多次协商谈判后，在19年9月份之后逐渐恢复生产。恢复生产后的部分综治项目由神木地方国企代销，煤管票统一发放，减少了黑煤与偷逃税款的现象，表外产能缩减。

据悉，本次政府再次叫停神木综治项目，留有一周时间要求清完库存。据传言与祁连山(600720,股吧)非法采煤事件有关，已经属于政治范畴的影响，短期内难以复产。由于综治项目拿矿成本与开采成本均较正常煤矿的井工矿井成本低，所以煤价低于市场水平。根据贸易商反映，综治项目多数集中在大柳塔附近，所以对神东各站台外购业务影响较大。

生态治理矿井涉及共20多家，总产能在4000-5000万吨之间，要求停产煤矿目前正常生产的约16-17家。由于对各煤矿具体产能进行统计，平均值看目前涉及在产产能约3800万吨。

若后期该部分煤矿全部停产，单日影响产量约10.4万吨。榆林地区单月产量19年峰值贴近5000万吨，年均值3869万吨。2019年单日产量127万吨附近，若所涉及明盘停产，单日煤炭产量下滑8.2%。

二、7月份全社会用电量同比增速明显放缓

8月12日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份，全社会用电量6824亿千瓦时，同比增长2.3%。分产业看，第一产业用电量85亿千瓦时，同比增长11.6%；第二产业用电量4593亿千瓦时，同比下降0.7%；第三产业用电量1164亿千瓦时，同比增长5.3%；城乡居民生活用电量982亿千瓦时，同比增长13.8%。

1-7月，全社会用电量累计40381亿千瓦时，同比下降0.7%。分产业看，第一产业用电量458亿千瓦时，同比增长8.8%；第二产业用电量27111亿千瓦时，同比下降2.1%；第三产业用电量6498亿千瓦时，同比下降2.5%；城乡居民生活用电量6314亿千瓦时，同比增长7.7%。

全社会用电量同比增速明显放缓主要是受工业用电量的拖累，由于部分企业放高温假并且下游需求也环比回落，因此工业用电也在7月进入了明显的淡季。未来还将维持较为弱势的运行，到了“金九银十”会有所好转，具体增幅还要看四季度政策扶持力度等因素。

三、港口煤炭库存回升缓慢支撑港口煤价

根据最新数据统计显示，6月末国有重点煤矿按地区统计，总计2763.3万吨，较5月份增长5.89%。目前坑口库存已经较年初低点有了明显抬升，并且处于近两年内的较高水平。7月受煤矿雨季防灾杜患等因素影响，坑口库存增速预计有所放缓。而港口方面则表现出相反趋势，随着旺季屯煤的接近尾声，港口拉运也将热度降低。神华此前也曾宣布严格执行少采不采外部高价煤。未来港口进入垒库阶段是显而易见的，并且供给方面在雨季结束后也将逐步趋于宽松。

四、下游电厂煤炭日耗上涨较慢

目前已经进入7、8月份的高温炎热天气，用电高峰期也已过半。在这种情况下下游电厂依然维持较高库存水平，日耗量也持续偏低运行。除了出现极端天气情况外，电厂的高库存基本能够应对。另外如果四季度制造业能有所好转，那么3-4季度工业用电量将能得到提振，相对利好煤炭。

五、主力合约持仓状况

六、结论

近期，煤炭坑口又是风生水起。显示西部能源旗下内蒙红庆梁煤矿，因调查取证停产，再有就是这两日不断发酵的陕西开始治理明盘。目前，生态治理矿井涉及共20多家，总产能在4000-5000万吨之间，要求停产煤矿目前正常生产的约16-17家。由于对各煤矿具体产能进行统计，平均值看目前涉及在产产能约3800万吨。若后期该部分煤矿全部停产，单日影响产量约10.4万吨。榆林地区单月产量19年峰值贴近5000万吨，年均值3869万吨。2019年单日产量127万吨附近，若所涉及明盘停产，单日煤炭产量下滑8.2%。

因此，市场打破了一个多月以来的窄幅震荡，又再度开始发力上攻。在本来淡季预期下开始了一波拉涨。从盘面上看，突发事件更多的是作用在近月合约，建议09合约短多思路看待，上方压力位590，激进者可适量逢高建空。

最新消息是13日内蒙古伊泰红庆河煤矿由于倒查20年影响暂时仍处于停产状态，复产时间待定。而国电察哈素煤矿和尔林兔煤矿于今日下午均开始恢复生产，两矿共计产能为1800万吨