动力煤价再上历史高点 国家计划投放千万吨储备

动力煤价再上历史高点 国家计划投放千万吨储备

自今年3月以来，动力煤在历史同期的高位上持续攀升。尽管在5月中旬曾遭受重挫，但在基本面的强力支撑下，动力煤价格再度走上缓慢上升的通道。

6月下旬，曾有市场预期，动力煤市场将在7月走入下行通道。尽管各方保供稳价的措施不断，但在供应偏紧、煤电厂需求旺盛的双重加持下，动力煤价格继续在高位盘桓。7月已经进入下旬，目前除了正常的盘整波动以外，动力煤不见明显降温迹象。

截至7月20日收盘，动力煤主力合约报收918.4元/吨，涨幅1.30%，接近今年5月12日曾经创下的历史高位944.2元/吨，价格水平再次攀上年内高点。

电力需求成强劲支撑

5月中旬，包括铁矿石、钢铁、煤炭在内的大宗商品均涨至历年来的高位，铜、铝、锌等有色金属也纷纷跟涨。随后，包括国常会、发改委在内的多部门强力施压，大宗商品价格经历大幅下跌。虽然此后又经历反弹，但随着钢铁需求的淡季到来，铁矿石、钢材市场降温势头明显。

反观动力煤，市场供需基本面却持续坚挺，一直为其价格提供较强支撑。目前已经进入迎峰度夏的传统需求旺季，今年多地气温持续攀升，入夏后的第一波用电高峰已经到来。

据国家电网7月17日发布的数据，7月14日，全国日用电量已经刷新历史纪录，达到271.87亿千瓦时，较去年夏季的最高值增长超过10%，也比年初的极端寒潮天气下用电量增长超4.7%。

而在本轮用电高峰中，华中、华东区域电网，以及广东、江苏、浙江、安徽、福建、陕西等11个省级电网负荷创历史新高。

国家电力调度控制中心副主任朱伟江表示，天气因素的影响，叠加经济快速发展的态势，造成了7月中旬以来用电负荷的明显上升。

保证电力供应的重担落在了煤电厂身上，这也导致电力刚需带来的动力煤需求短期内难以缓解。根据中国电力企业联合会今年7月发布的《中国电力行业年度发展报告2021》可知，2020年全国全口径发电量7.62万亿千瓦时，其中火电占比67.9%，是绝对的供应主力，排名第二的水电占比为17.8%（包含抽水蓄能）。

此前，由于华北地区频发的暴雨导致部分运输线路中断，河南省发改委发文称，为确保省内电煤供应，河南省所有煤矿生产电煤一律不得售往外省，省内所有煤矿生产煤炭可转作电煤使用的一律不得入洗。7月18日，国家发改委向国内多家大型发电集团下发通知，要求限期提升电厂存煤水平，保障在用电高峰期不得出现缺煤停机的情况。

煤价持续高位波动

今年上半年，国内动力煤价格剧烈波动，平均价格也远超历年同期水平。

2021年初，由于多地疫情防控趋严及安全生产等因素，煤炭保供增量有限，下游需求持续强劲，产地煤价涨至历年最高位。1月下旬至3月初，受春节假期及多地天气回暖的影响，动力煤下游需求疲软，煤价经历持续下跌。

自3月中旬开始，一直到5月中旬，伴随着终端需求的持续释放，以及供需错配的影响，加之全球流动性充裕带动的大宗商品价格整体涨价潮，国内煤炭供应紧张形势凸显，动力煤价格也水涨船高。直到5月中旬，国常会等多个部门发声，多措并举有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，动力煤价格伴随其他大宗商品价格应声大跌。

但此后，国内动力煤市场供需紧张的形势并没有得到根本性的缓解，多地煤矿事故多发引发安全检查，继而带来减产限产等政策，整体煤炭市场增量供应有限；而高温天气带动下游用电需求持续增加，煤炭价格继续在高位运行。

我的钢铁网分析指出，上半年国内动力煤库存整体低位运行，华东及内港口库存处于近三年来的低位水平；此前下游市场对于增产政策仍有期待，因而对高价煤的接受意愿不强，当前港口以固定调运及长协户为主，市场成交氛围也较为僵持。

政策与市场持续博弈

近期，有关部门为了稳定煤炭市场，也在政策端频频发力。

从市场基本面来看，用电需求维持高增速，水电供应不及往年，加之近期安全事故多发、安全检查频繁，都使得供应偏紧的局面短期内难以得到缓解。

6月26日，国家发改委介绍称，目前已经会同有关方面，全力推进煤炭增产增供、促进优质产能释放、安排投放煤炭储备以及中长期合同履约监管等。发改委当时预计，到7月，随着夏季水电、太阳能(000591,股吧)发电的增长，以及煤炭产量和进口量的增加，煤炭供需矛盾也将趋于缓解。因而，7月煤炭主要产地的增产计划及增产情况一直备受关注。

7月15日，国家发改委表示，为做好迎峰度夏煤炭供应保障工作，根据监测分析情况，国家发改委准备投放超过1000万吨的煤炭储备，主要分布在全国各地的几十个储备基地和有关港口，能够根据需要随时投放市场。

据国家发改委介绍，目前全国已经建成超过1亿吨的政府可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右。今年以来，国家已经先后4次向市场投放超过500万吨国家煤炭储备。

7月19日，国家发改委再度表态称，上半年全国新增优质煤炭产能1.4亿吨/年以上，下半年还将新增近1.2亿吨/年。预计7月和8月，煤炭进口量还将保持增长态势，7月份有望突破3000万吨，较好补充国内煤炭供应。

据Mysteel动力煤团队调研，7月以来，陕西榆林多数煤矿已经陆续恢复生产，但产地供应恢复速度不及预期，动力煤供需偏紧；煤矿环保检查依旧严格，加之区域内煤矿基本满负荷生产，对煤炭生产继续形成压制，产量释放空间较小。

业内人士指出，当前产地供应增量仍未有明显增长，而各大发电集团被要求限期提升存煤水平，也导致市场看涨情绪持续。

华西证券指出，当前动力煤市场旺季已经开启，电厂日耗快速拉升，较去年同期增长已经超过20%。由于此前市场供应趋紧以及价格高涨，电厂在尚未补库完成的情况下，就已经开启较快的去库存，港口库存也有快速下降。预计电厂未来仍有较大补库压力，若国内产量无明显增长，国内的煤价还将维持强势。