【和讯期货早报】浙商期货-油脂-4月11日

　　油脂此前受到原油价格回落及棕榈油季节性产量回暖预期的影响回落至前期平台位置震荡，基本回吐由俄乌战争带来的风险升水，但近期走势似有再度转强的趋势。宏观方面，美联储会议纪要暗示今年至少加息50个基点，拟每月缩表950亿美元，态度再度收紧，侧面印证了美联储所面临的通胀压力，在紧缩政策未正式落地，通胀未实现拐头之前，预期油脂仍会维持高位；但受国际能源署成员国释放原油储备的影响，原油价格持续回落至100美元/桶的下方，一定程度上会打压油脂盘面。基本面来看，外盘马棕3月数据即将公布，市场预期3月产量环比增长约10%，增长或不及预期，进入到斋月之后，外籍劳工入马进度放缓，产量问题真正解决需待斋月之后，故外盘马棕的强势难以就此扭转，而国内方面油脂尤其是棕榈油低库存暂时未能发生转变，最新数据显示国内棕榈油港口库存仅30.5万吨，沿海豆油库存75.4万吨，菜油库存32.3万吨，三大油脂加计库存处于历年极低水平，而油脂基差仍在高位，从基差收敛角度考虑，盘面或存在向现货价格继续靠拢的可能，维持谨慎看多观点。