光大期货【双焦】：焦炭第一轮提涨尚未落地 焦钢博弈下盘面震荡为主

焦炭：上周邢台、定州、山东市场提涨第一轮，但钢厂不予接受，焦钢仍处于激烈博弈阶段，焦炭第一轮提涨暂未落地。焦企继续处于限产状态，开工率一般，由于部分期现公司和贸易商积极入市买货分流货源，以及钢厂复产预期强烈，对焦炭采购积极性提高，支撑焦企出货顺畅，厂内库存低位运行，部分焦企惜售心理较为浓厚。需求方面，高炉复产意愿抬升，铁水产量触底回升，部分钢厂开始小幅补库。库存方面，焦企库存回落，钢厂库存下降，港口库存小幅上升，焦炭总库存回落，整体处于较低水平。港口方面，港口焦炭现货趋强运行，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价 2600-2650 元/吨。钢厂复产逻辑下焦炭后续反弹空间或在 2-3 轮，盘面已基本兑现，以震荡为主。

焦煤：上周煤矿开工率72.38%较上期值增1.09%，局部地区小幅增长，整体生产相对平稳，煤矿出货情况整体尚可，部分供应趋紧的煤种报价存有探涨预期。下游方面，焦炭第一轮提涨开启，部分焦钢企业对原料煤开始适量采购。库存方面，洗煤厂、独立焦企及沿海港口焦煤库存增加，样本钢厂焦化厂焦煤库存持续下降，焦煤总库存回升。进口蒙煤方面，甘其毛都日均通关526车，周环比增40车；策克口岸上周日均通关207.5车，周环比增4车；满都拉口岸日均通关248.75车，周环比增10.75车。近期海运炼焦煤市场震荡偏强，远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报203-205美金/吨，日环比上涨5美金/吨，周环比上涨12-13美金/吨。综合来看，部分焦企对焦炭价格提涨，带动市场看涨氛围，且部分焦钢企业开始陆续复产，对原料煤开始适量采购。成材价格下移后，终端补库需求边际好转，但持续性不强叠加288口岸每周无阳性则增加通关，预计8月有望增至600辆，蒙煤进口增量预期进一步增强。预计短期焦煤盘面仍将震荡运行。