螺纹钢：需求弱稳 关注产量变动

　　作者：黑色建材组 汤冰华

　　摘要：目前螺纹产量大幅下降使库存压力明显减轻，海外宏观和国内政策的反复继续影响市场情绪及价格走势，7月底政治局会议提及“保交楼”以及8月初AMC对房企的救助和郑州设立100亿房地产纾困基金，使地产前景仍不明朗，不过1-7月房企销售、拿地大幅减少，资金压力较大，因此施工改善情况还需关注政策实际落实。旺季之前，政策变动和产量回升情况相对关键，利润修复后钢厂开始复产，复产初期现货去库放缓同时出于对产量大增的担忧，价格可能承压走弱，但和前期相比，当前库存压力减轻，因此需求再次转弱前，负反馈重演的概率较低。

　　因此，8月市场关注复产情况，进入8月下旬若产量回升幅度不及预期，且需求出现季节性改善，则低库存和较快的去库可能会推动价格再次走高，但仍需提防旺季需求落空的风险。螺纹价格参考区间：3800-4400元/吨。去库放缓前期现和月间正套仍可关注。