日本交易市场日评7月1日：美通胀数据符合预期，美元兑日元汇率小幅回落

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率破位上行，日经指数冲高回落。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在160.92日元附近，较上一交易日下跌0.03日元。

　　上周末的东京外汇市场,在美国5月份个人消费价格指数显示通胀有所缓和，美元兑日元汇率一度创下38年来的新高后小幅回落收盘。晚盘公布的美国5月份个人消费价格指数于上月环比持平，年同比增长2.6%较上月有所缓和。另外美联储重点关注的除住房和能源外的服务业价格指数环比增长0.1%，来到自去年10月以来最低水平。数据公布后，市场对于美联储在年底前降息两次的预期再次升高。美元兑日元汇率在当天一度来到161.2日元附近的高点后小幅回落。另一方面，在上周末举行的美国总统大选首场电视辩论中共和党参选人特朗普处于领先位置。有市场分析认为，按照他的竞选理念，一旦特朗普证券再度成立，财政政策将更加宽松，以及延长大规模减税政策，驱逐非法移民等举措，都可能会进一步刺激本国经济，从而最终支撑美元汇率的走强。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在美国通胀放缓的背景下，从161日元的高点回落，但收盘价依旧保持在160日元整数位以上水平。交易策略建议前期多单了结离场，并关注日本政府的干预动向。

　　东京日经指数早盘开盘在39839.82日元，较上一交易日上涨256.7日元。日经指数期货2406合约开盘在39900日元，较上一交易日上涨320日元。

　　上周末的东京证券市场，周末月末和季度末的三重影响下，持仓调整氛围较重。以主力股股为首出现对前一天跌幅的反弹走势，日经平均指数上涨超过200日元后来到39500日元一线收盘。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数纷纷上涨。受此影响，东京市场早盘开盘也以做多趋势位置，日经平均指数一度上涨超过400日元。不过，由于时间点上正值月末季度末，加上晚上即将公布美国5月份个人消费支出价格指数，尾盘呈现了强烈的持仓调整行情。进入欧美交易时间,尽管公布的5月份美国PCE物价指数显示通胀放缓，并让投资者增强了对美联储降息的预期，但由于体育用品制造商耐克公司（Nike）的业绩报告不佳，造成NY道琼斯指数低开低走。但之后公布的6月份密歇根大学消费者信心指数超出预期，支撑了美股尾盘的走势，最后NY道琼斯指数收回大多数日内跌幅后在39100美元附近收盘。日经指数期货晚盘继续走高至39800日元一线的近期高位收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在站上39000日元整数位以上水平后，显示较强的做多信号。但面临40000日元整数位一线的主力，东京股市是否能如愿突破5月份以来的区间震荡行情还有待确认。交易策略上建议离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格走高，橡胶市场小幅走低。

　　东京黄金早盘2504合约开盘在12055日元，较上一交易日下跌11日元。铂金2504合约开盘在5167日元，较上一交易日下跌8日元。美元指数早间在105.7附近。

　　上周末的黄金市场，在美国通胀指标略有放缓的背景下，NY黄金价格连续小幅上涨。另一方面美元兑日元汇率一度上涨至161日元一线，进一步提升了东京黄金价格的走势。当天公布的美国5月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，增幅较上月略有下降。投资者对于通胀预期的缓和，对黄金市场形成支撑。债券市场上，美国10年期国债收益率早盘大幅回落后，尾盘在法国国债价格下跌的影响下最后小幅反弹5个基点（bp），至4.34%水平收盘。NY黄金主力合约冲高遇阻，最后在2330美元一线收盘。

　　东京市场方面，虽然美元兑日元汇率一度来到161日元一线的高点后尾盘小幅回落，但最后保持160日元整数位支撑。NY黄金价格一进一退后，帮助东京主力合约保持12000日元整数位以上水平收盘。

　　6月28日东京黄金市场收盘时2504月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为-0.6美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2412合约开盘在329.4日元，较上一交易日上涨0.9日元。TSR2412合约开盘在275日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在160.92附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场继续走弱以及日元贬值的多空材料影响下，主力12月合约小幅走低至330日元整数位以下水平收盘。中国主要产区天气转好后，开割进度顺利且原料产量逐渐回复。虽然下游轮胎厂需求有所好转，但整体供给缓和形成了橡胶市场价格高位承压的行情走势。上海市场主力9月合约在15000元整数位一线遭遇较强的做空压力，最后在14900元一线水平收盘。另一方面，由于日元持续贬值对东京橡胶价格起到一定支撑作用，但在近远月出现贴水后期货价格开始呈现较弱的走势。现货市场方面，东南亚产区天气有所好转，橡胶原料产量逐渐恢复后，现货价格连续走低2月底-3月初的水平,走势上关注300日元整数位一线的支撑。大阪交易所公布的截至6月10日的全国天然橡胶商业库存为7429吨，较上一期减少848吨。

　　现货方面，6月28日3号烟片6月期FOB价格在82.29泰铢附近，较上一交易日上涨0.69泰铢。20号标胶6月期FOB价格在66.74泰铢附近，较上一交易日上涨1.08泰铢。USS现货价格在70.58泰铢附近，较上一交易日下跌1泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶延续在325-335日元区间的小幅振荡。一目均衡表上来看，价格实体下跌至中期基准线以下水平后，后市检测时云层上限附近的支撑。交易策略上建议逢高抛空。

　　6月28日东京橡胶市场收盘时2412月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为-2.7美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：地缘局势引发供应担忧，油价延续涨势

　　周内，乌克兰袭击了30多家俄罗斯炼油厂、码头和油库。以及美国官员表示，预计美国将于周二宣布向乌克兰再提供价值1.5亿美元的急需军需品。同时以色列与黎巴嫩直接冲突不断升温。乌克兰无人机的袭击以及中东紧张局势，引发对供应的担忧，支撑周内油价不断上涨。值得关注的是周内EIA商业原油库存与汽油库存均超预期增加，也未能令油价停止上涨步伐。

　　截止周五（06月28日）当周JPX中东石油期货09合约周初开盘81130日元，周五收盘83340日元，较上周结算上涨1990日元，或2.45%。该合约期货价格整体维持在80920-83390日元区间运行。

　　一、EIA商业原油库存与汽油库存均超预期增加

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国6月21日当周，除却战略储备的商业原油库存增加359.1万桶至4.61亿桶，增幅0.79%。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加128.5万桶至3.722亿桶，增幅0.35%，为2022年12月30日当周以来最高。汽油库存增加265.4万桶，预期减少102.4万桶，前值减少228万桶。精炼油库存减少37.7万桶，预期减少105万桶，前值减少172.6万桶。库欣原油库存减少22.6万桶，前值增加30.7万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口661.1万桶/日，较前一周减少44.3万桶/日。当周美国原油出口减少50.8万桶/日至391.0万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加6.5万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国6月21日当周，API原油库存增加91.4万桶，预期减少300万桶，前值增加226.4万桶。汽油库存增加384.3万桶，预期减少105万桶，前值减少107.7万桶。精炼油库存减少117.8万桶，前值增加53.8万桶。库欣原油库存减少30.5万桶，前值增加52.4万桶。

　　二、地缘局势加剧，引发市场担忧

　　黎巴嫩国家通讯社当地时间6月24日报道称，以军当天对黎以临时边界黎方一侧的多个城镇以及黎东部的贝卡谷地发动了多轮袭击，袭击造成黎方1名民防队员受伤。黎巴嫩真主党同日发表声明称，真主党武装对以军在临时边界一带的以军部署点等目标进行了打击。同一天，以色列国防军声明称，以黎临时边界以方一侧遭到来自黎方一侧的多次袭击，袭击造成2人受伤，其中1人重伤。以军击落了一个疑似为无人机的空中目标，并对黎巴嫩真主党武装的基础设施等目标发动了多次袭击。

　　当地时间6月27日晚，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装同伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”合作，采取联合行动，通过导弹袭击了以色列海法的重要目标。胡塞武装方面还称，在另一次行动中，通过无人艇、无人机和导弹在红海袭击了一艘前往以色列的船只“SEA JOY”号，并精准命中目标。叶海亚还表示，胡塞武装将继续展开联合军事行动，范围将覆盖红海、阿拉伯海和印度洋，直到针对也门和巴勒斯坦的侵略行动停止、针对巴勒斯坦人民的封锁解除，否则不会停止相关军事行动。

　　乌克兰总统泽连斯基：乌克兰袭击了30多家俄罗斯炼油厂、码头和油库。据美联社，两名美国官员表示，预计美国将于周二宣布向乌克兰再提供价值1.5亿美元的急需军需品。

　　 当地时间6月26日晚间，也门胡塞武装对外公布了此前袭击以色列船只“MSC SARAH V”号的视频画面，并表示使用了自主制造的新型高超音速导弹“哈蒂姆-2”完成了袭击。这是胡塞武装首次正式对外宣布拥有并使用了高超音速导弹。

　　综合来看：在OPEC+继续执行额外减产的背景下，全球消费旺季来临，提振市场情绪。同时地缘局势有升温的迹象，推动六月份油价持续走高，攀升至今年高位水平。EIA库存数据显示原油及汽油库存超预期增加，需求可能并未有预期中的那么乐观。后续关注供需面的演绎。近阶段连续大幅上涨，近期有回调的需求，不建议追涨操作，注意风险控制。

　　作者：韩彪

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