国际商品日评9月9日

　　贵金属

　　9日

　　  日本  7月份国际收支

　　         第二季度实质GDP

　　  中国  8月份消费者物价指数，生产者物价指数

　　10日

　　中国  8月份贸易收支

　　美国  总统竞选辩论会

　　11日

　　  美国  8月份消费者物价指数

　　12日

　　日本  8月份企业物价指数

　　  欧洲  欧洲央行（ECB）理事会例行会议

　　13日

　　  日本  7月份矿工业生产指数

　　  美国  9月份密西根大学消费者信赖感指数

　　14日

　　  中国  8月份矿工业生产指数，零售业销售额

　　每周五 ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　8月底之前公布的美国经济指标显示就业和消费具有韧性，美国经济被认为正在走向软着陆，导致美元反弹。尽管黄金价格短期有所调整，但之前的上行阻力已然成为下方支撑。从上周末开始，越来越多的美国经济指标暗示美国经济可能面临衰退，从而限制了黄金的下行空间。虽然周末由于获利回吐，金价在时隔三个交易日回落，但依旧在高点附近徘徊。

　　美国8月份就业报告显示，非农业部门就业人数月增加14.2万人，低于市场预期的16万人，而 7月份的非农就业人数从11.4万人被下调至8.9万人，6月和7月共减少8.6万个就业岗位，显示就业增长速度放缓。另一方面失业率为4.2%，略低于上月的4.3%，基本符合市场预期。平均时薪月率上升0.4%，高于市场预期的0.3%。由于本次数据强弱交织，有分析认为美联储降息的步伐“仍不确定”，年内降息的幅度也会有波动，但有一点可以确定的是，降息将从9月份开始。从过去美国进入降息阶段时的黄金价格走势可以看出，美国暂停加息后黄金价格触底反弹，并随着美国开始降息，黄金价格也同步走强。

　　即使9月份美国开始降息后短暂出现利好尽出的调整，但大概率不会是反弹行情的“终点”，而是价格全面上涨的 “起点”。之后市场的注意力将转向9月10日美国总统竞选辩论。预计本次大选将势均力敌，预计双方即使在11月份大选结果出炉后也不会宣布失败，黄金的上涨趋势还将持续下去。

　　原油

　　10日  API周报

　　11日  EIA周报

　　每周五  ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　 随着美国自驾旅行季节的结束，原油市场迈向冬季开始前的需求边缘，对利比亚减产的担忧也已经消退。在联合国利比亚支助团（联利支助团）的领导下，自9月2日以来，议会下院、国家高级委员会和总统委员会的代表一直在进行磋商，并在商定在30天内选出新的中央银行行长。据报道，一些油轮被允许装载原油，导致原油价格下跌。尽管OPEC+感受到原油价格可能跌破70美元，并宣布将自主减产推迟两个月至12月。

　　8月份美国就业报告显示就业增长低于市场预期，美国经济放缓导致需求放缓。 与原油高度相关的纽约股市继续下跌 。

　　主要金融机构下调油价预测也是油价下跌的原因之一。 4日，美国花旗集团表示，如果 OPEC+不进行额外减产，2025年布伦特原油均价可能跌至60美元。摩根大通也表示，布伦特原油价格到2025年底可能跌至60美元低位。美国银行也将2024年下半年的油价下调至75美元，较之前的90美元大幅下降。受需求疲软的影响，沙特阿拉伯还将其10月份对亚洲的官方销售价格（OSP）从上个月下调了70美分。

　　橡胶?谷物

　　9日  美国农业部单周出口验证额

　　12日  美国农业部单周出口成交额

　　每周五：ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　上海橡胶作为橡胶市场的风向标，逐渐形成从7月31日低点开始的上升趋势。由于天气因素导致供应中断，产区价格一直在上涨。但进入9月份之后，由于泰国南部主要船运港口宋卡的报价上涨乏力，以及对美国经济放缓的担忧与日俱增，上海橡胶市场受到抑制。同时3月和 6月高点之间的瓶颈线附近依旧存在较强支撑，在中国政府宣布将个人购买电动汽车的补贴提高一倍后，需求增加的预期推动价格再度走高。 

　　东京橡胶呈现从9月6日低点开始的短期上升趋势，但正如上周报告中指出的，经过对此前超买行情的调整，如果价格跌破8月30日区间下限，这可能加速下滑。另外日元汇率走强也是压迫橡胶市场的又一个因素。

　　本周将举行美国总统大选的电视辩论。美国的就业数据等宏观经济指标也可能增强投资者对美国经济衰退的担忧。 

　　芝加哥谷物市场正进入收获季节的下跌行情，8月份的低点最有可能成为中期行情的底部。

　　外汇?股票

　　9日

　　日本  7月份国际收支

　　         第二季度实质GDP

　　  中国  8月份消费者物价指数，生产者物价指数

　　10日

　　中国  8月份贸易收支

　　美国  总统竞选辩论会

　　11日

　　  美国  8月份消费者物价指数

　　12日

　　日本  8月份企业物价指数

　　  欧洲  欧洲央行（ECB）理事会例行会议

　　13日

　　  日本  7月份矿工业生产指数

　　美国  9月份密西根大学消费者信赖感指数

　　14日

　　  中国  8月份矿工业生产指数，零售业销售额

　　每周五 ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　上周公布的美国7月份求职调查（JOLTS）结果显示职位空缺数为767.3万个，远低于市场预期的810万个。之后公布的美国8月份ADP民间部门就业报告显示就业人数月增9.9万个，也低于市场预期的14.4万个。最后备受关注的美国 8月份官方就业报告显示劳动力市场进一步放缓，美元兑日元汇率一度触及141.78日元，为8月5日以来的最低水平。尽管就业人数没有明显减少，失业率从也 7月份的4.3%降至4.2%，平均时薪增长超出市场预期，并未表明美国劳动力市场的急剧恶化。就业数据公布后美元兑日元汇率曾经一度反弹至144.20日元，但随机遭到抛售。美长期利率一度降至 3.64%，创下2023年6月以来的最低水平。

　　有市场分析认为，美联储委员沃勒等官员在就业报告发布后的讲话中并没有明确表示支持大幅降息。在短期金融市场上，在9月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息0.5%的概率继续升高。另一方面，年内降息的幅度也有所扩大。

　　美元兑日元之后可能尝试140-150日元区间的下限支撑。另外美国总统大选辩论也将成为市场关注的焦点。在过去的美国总统大选年中，美元汇率在9月至10月中往往会处于观望状态，进而等待下一届新政府的货币政策，而从月涨跌趋势来看9月份的日元升值行情占优。

　　本周关注K线图

　　日经指数

　　东京黄金

　　日经225期货，MACD指标延续9月5日以来的做空信号 ，以LMA（37571日元）至HMA（38427日元）为阻力，保持逢高抛空的行情。一旦跌破200日移动均线后，反弹走势可能变成再次回落的行情，进而加强下跌的趋势。

　　东京黄金，MACD指标延续9月5日以来的做空信号 ，以LMA（11658日元）至HMA（11779日元）为阻力，保持逢高抛空的行情。近期关注对11500 - 12000日元区间的突破，后市可能进一步尝试2024年8月低点至该月高点涨幅的38.2%（11520日元），50%（11383日元）以及61.8%(11246日元)回落的支撑。

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